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Funkwerk bei Schwäche kaufen
07.11.2002
Aktienservice Research
Die Analysten von "Aktienservice Research" empfehlen erneut die Aktien von Funkwerk (WKN 575314) zum Einstieg.
Funkwerk entwickele, produziere und vertreibe Mobilfunk- und Informations-Systeme für Verkehrs- und Logistikunternehmen. Darüber hinaus produziere das Unternehmen Freisprechanlagen für Kraftfahrzeuge. Die Technologien des Unternehmens würden vorwiegend bei Bahn-Kommunikationssystemen, Flotten-Management-Systemen, im Flug- und Schiffsverkehr sowie bei öffentlichen Transportbetrieben (z. B. S-Bahn, U-Bahn) zum Einsatz kommen, wobei man sich zunehmend als Systemlieferant etabliere.
Zu den Kunden würden etablierte Konzerne wie bspw. Arcor, Siemens, Marconi, ADtranz oder die Deutsche Bahn zählen. Besondere Chancen würden bspw. im Rahmen der gegenwärtigen Rationalisierung der Bahnunternehmen bezüglich der flächendeckenden Umstellung ihrer analogen Zugfunktechnik auf die neue GSM-R-Technik (Global System for Mobile Communication for Railways) bestehen.
Im Gegensatz zu vielen Konkurrenten laufe bei Funkwerk das Geschäft weiterhin gut. Im Geschäftsjahr 2001 habe das Unternehmen die Planungen übertreffen können. So sei der Umsatz in 2001 um 76 Prozent auf 67,4 Millionen Euro gesteigert worden, das EBIT sei um 64 Prozent auf 6,4 Millionen Euro angewachsen. Insbesondere die Sparten Private Netze und Kommerzieller Mobilfunk würden derzeit im Unternehmen boomen.
Funkwerk arbeite seit Jahren profitabel, verfüge über ein solides Management und eine technologisch avancierte Marktposition. Auch zum ersten Halbjahr 2002 sei der Wachstumstrend dynamisch fortgesetzt worden: 54,5 Prozent Steigerung beim Umsatz gegenüber Vorjahr; der Auftragsbestand sei um 53,9 Prozent auf 109,3 Millionen Euro gewachsen und das operative Ergebnis (EBIT) mit plus 2,9 Millionen Euro liege weit über Plan.
Auch die Liquiditätsausstattung der Funkwerk AG sei erfreulich. So habe der Cashflow (nach DVFA) zum Halbjahr auf 5,6 Millionen Euro zugenommen (plus 16 Prozent). Im laufenden Jahr sollte das Unternehmen seine gesteckten Ziele (Umsatzsteigerung 50 Prozent auf 103 Millionen, Ergebnissteigerung 33 Prozent (EBIT 8,8 Millionen)) erreichen, ein Großteil der Gesamtjahresprognosen sei bereits zum ersten Halbjahr auf Basis der Auftragslage abgesichert worden.
Tatsächlich sehe "Aktienservice Research" bei den geschilderten Prognosen durchaus noch Überraschungspotenzial. Mit einem 03e-KGV von 13 sei der Titel fundamental attraktiv bewertet. Technisch benötige die Aktie zuerst jedoch eine Konsolidierung. In den nächsten Tagen und Wochen sollte das Papier als überschaubar gewichtete Depotbeimischung vorwiegend bei Schwäche geordert werden.
Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für Funkwerk lautet kurzfristig gesehen auf "akkumulieren" und langfristig gesehen auf "kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 15 Euro platziert werden.
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